Центробанк опять снизил ключевую ставку

Ставки по вкладам и кредитам — вниз

Как правило, на снижение ключевой ставки Центробанком отечественные финансовые организации реагируют в течение одной-двух недель.

«Следовательно, в этом промежутке стоить ожидать изменений по кредитным и депозитным ставкам. На текущий момент максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков равна 4,55% годовых. Несмотря на то, что депозитные ставки в подавляющем большинстве случаев ниже ставки Центробанка, здесь речь идет о 3-5-летнем вкладе с капитализацией процентов и без права досрочного снятия с сохранением дохода. Соответственно, после очередного снижения ключевой ставки на 0,25% максимальная ставка по вкладам снизится на 0,3-0,4% в течение месяца-двух», — прогнозирует Алексей Кричевский, эксперт рынка недвижимости Академии управления финансами и инвестициями.

«Тенденция к снижению Центробанком ключевой ставки, безусловно, влияет на уровни процентных ставок привлечения и размещения средств в финансовой системе России. Однако надо понимать, что это влияние, во-первых, не мгновенное, имеется заметная инерция, временной лаг. А во-вторых, последствия действий ЦБ различны в зависимости от финансового сектора и отличаются у разных финансовых учреждений», — подчеркивает Антон Мамаев, член Генерального совета общественной организации «Деловая Россия».

По его словам, ставки могут отличаться по причине стратегии, риск-политики и особенностей баланса финансового учреждения, так как, например, ипотека с точки зрения рисков отлична от необеспеченного потребительского кредита.

«Если с новостройками до октября, пока не истечет льготная программа, все плюс-минус останется на том же уровне — в районе 5,4-5,5%, — то ставки по вторичной ипотеке могут снизиться до 7,2% и ниже до конца года, если будут дальнейшие снижения, при том что средняя ставка в топ-25 банков на данный момент — порядка 7,5%», — указывает Кричевский.

По его словам, ставки могут отличаться по причине стратегии, риск-политики и особенностей баланса финансового учреждения, так как, например, ипотека с точки зрения рисков отлична от необеспеченного потребительского кредита.

Центробанк снизил ключевую ставку с 4,5% до 4,25%. Куда теперь вкладывать деньги, где стало легче потерять сбережения и как можно их приумножить? Каким образом ставка отразится на курсе рубля?

Когда подешевеют кредиты

Безусловно, тот факт, что ЦБ постоянно сокращает размер ключевой ставки, не может не радовать заёмщиков, ведь становятся дешевле и кредиты. Но проблема кроется в том, что более 50% заявок на ипотеку и рефинансирование получают отказы от банков, так как они стали намного тщательнее подходить к отбору клиентов. На этот факт обращает внимание эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский. Таким образом, заёмщики теперь смогут взять кредит под более низкий процент, но шанс получить отказ станет выше.

— Ипотека всегда реагирует на движения ставки в течение недели-двух после объявления решения ЦБ. В зависимости от того, выросла она или снизилась, в том же направлении двигаются и проценты по кредитам, — заключает Алексей Кричевский.

Впрочем, эксперты обращают внимание, что изменение ключевой ставки не является определяющим событием для курса рубля. Давить на российскую валюту будут другие факторы: цены на нефть, спрос на ОФЗ, на рисковые активы, дальнейшие решения ОПЕК.

Наши проекты

  • HBR Россия
  • Как потратить
  • Ведомости&
  • Карьера
  • Конференции
  • Практика

Ведомости в Instagram

ЦБ снизил ключевую ставку до нового исторического минимума

Совет директоров Банка России в пятницу, 24 июля, снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта (п.п.), до 4,25%, говорится в сообщении регулятора. Это уже третье снижение ставки Центробанком с начала пандемии и новый минимум стоимости заимствований в российской истории. Но сегодня регулятор снизил ее не так резко, как в предыдущие разы: 19 марта — на 0,5%, а 19 июня — сразу на 1 п.п. (впервые с 2015 года).

ЦБ также уточнил прогноз по инфляции. «По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% в 2020 году, 3,5–4,0% в 2021 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем», — сказано в сообщении. В апреле Банк России ожидал, что инфляция «составит 3,8–4,8% по итогам 2020 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем», но после июньского заседания регулятор уже не давал столь четких ориентиров, указывая лишь, что его решение направлено на «удержание инфляции вблизи 4%».

ВВП по итогам года снизится на 4,5–5,5%, прогнозируют в ЦБ. В 2021 году ожидается восстановительный рост на 3,5–4,5%, в 2022 году — на 2,5–3,5%. В июне ЦБ прогнозировал снижение ВВП в более широком диапазоне в 2020 году: на 4–6%. Хотя смягчение ограничительных мер и способствует оживлению экономической активности, восстановление мировой и российской экономики будет постепенным, отметили в ЦБ. Регулятор больше не ждет «значимого» отклонения инфляции вниз от таргета в 4% в 2021 году, но указывает, что такой риск сохраняется.

Процентные ставки по депозитам и ипотечным жилищным кредитам снижаются, но вместе с тем повышается и давление на них из-за возросшего кредитного риска. В ЦБ рассчитывают, что очередное снижение ключевой ставки и произошедшее существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ создадут условия для снижения процентных ставок на других сегментах финансового рынка в дальнейшем.

На пресс-конференции после решения по ставке председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что ЦБ после снижения ставки на 0,25 п.п. «вернулся к стандартному шагу». «Я напомню, что мы вообще предпочитаем действовать постепенно, плавно, для того чтобы оценивать все эффекты от тех решений, которые мы принимаем», — объяснила она логику действий совета директоров. Пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, возможно, есть, добавила глава ЦБ: «Насколько можно будет им воспользоваться, мы будем оценивать, исходя из того, как будет развиваться ситуация в экономике».

В этот кризис, вызванный пандемией коронавируса и падением цен на нефть, Центробанк вместо повышения ставки начал проводить мягкую денежно-кредитную политику.

Чего ждали аналитики

Решение о снижении ставки было в целом ожидаемым. Экономисты расходились лишь в том, каким будет шаг регулятора. Рынок рассчитывал на более серьезное смягчение: большинство экономистов, опрошенных для консенсус-прогноза Bloomberg, прогнозировали снижение на 0,5 п.п.

В качестве аргументов в пользу снижения ставки экономисты приводили недавние заявления Набиуллиной и ее заместителя Алексея Заботкина, курирующего денежно-кредитную политику. Так, Набиуллина в июле заявила, что ЦБ видит пространство для снижения ставки из-за низкой инфляции. Заботкин в интервью Reuters, в свою очередь, сказал, что «существенная часть пространства для смягчения была использована» и «дальнейший темп снижения, вероятно, будет более постепенным».

Экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков отмечал, что в пользу снижения на 0,25 п.п. говорят неопределенность по поводу того, насколько выраженной будет реакция цен на смягчение денежно-кредитной политики, а также ожидания денежного рынка.

ЦБ сохранил неизменным сигнал на дальнейшее снижение ставки. «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — сказано в сообщении. Такой же сигнал содержался и в предыдущем заявлении.

Где предел смягчения

Набиуллина рассказала, что совет директоров ЦБ пересмотрел оценку диапазона нейтральной ключевой ставки с 5–6% до 4–5%. Снижение диапазона связано с формированием ставок в мировой экономике на более низком уровне и снижении страновой премии за риск, объяснила глава Банка России. Нейтральная ставка — это ненаблюдаемый показатель, который может служить «ориентиром того, где ключевая ставка может находиться в среднем на длительном промежутке времени», отметила она. Снижение ставки ниже диапазона нейтральной говорит о проведении мягкой денежно-кредитной политики.

Дискуссия о диапазоне нейтральной ставки, возникшая в последние месяцы, важна в текущих условиях, так как более низкий диапазон нейтральной ставки создает больше пространства для снижения ключевой ставки в будущем, писали аналитики Bank of America.

Предел для снижения ключевой ставки близок, но еще не достигнут, полагает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. «Ставка 4% выглядит более уверенно как дно для текущего цикла снижения. Снижение ставки до 3,5% возможно в случае второй полномасштабной волны коронавируса и жесткого сценария карантинных ограничений», — сказала она РБК.

Такого же мнения придерживается главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев, хотя отмечает, что шансы на «донастройку политики» сохраняются. «Последующие действия Банка России потребуют большего внимания к инфляционным процессам в ходе сезона сбора урожая, а также внешней волатильности, возросшей на фоне геополитических конфликтов», — говорит эксперт.

Читайте также:  Что делать если украли номера с машины

Банк России вернулся к более осторожной и взвешенной политике, говорится в обзоре главного экономиста РФПИ Дмитрия Полевого. «Большая часть цикла снижения определенно позади», — считает он. Полевой отмечает сохранение умеренно «голубиного» сигнала на снижение ставки на дополнительные 0,25 п.п. в сентябре.

Снижение ставки на 0,25 п.п. разочаровывающе для рынка, пишет в обзоре главный экономист ING Bank Дмитрий Долгин: «Мы считаем вероятным еще одно снижение на 0,25 п.п. в этом году, но не обязательно на следующем заседании». Долгин указывает на осторожное снижение прогноза по инфляции в 2021 году с 4 до 3,5–4%, что уменьшает вероятность снижения ключевой ставки ниже 4% в 2021 году.

Наиболее важный сигнал — это решение по валютным интервенциям, считает Софья Донец. Набиуллина на пресс-конференции подтвердила, что ЦБ прекращает продажи валюты, вырученной от сделки по продаже Сбербанка (ему осталось продать 185 млрд руб., но ЦБ сделает это постепенно уже в четвертом квартале): именно этот механизм, позволяющий проводить дополнительные интервенции при нефти дешевле $25, регулятор ввел в момент обвала цен на нефть и курса рубля. «Сконцентрированные в четвертом квартале продажи $2,5 млрд могут существенно поддержать рубль на уровне 1–2% от нашего текущего прогноза. Это высвобождает пространство для снижения на еще 0,25 п.п., до 4%», — говорит Донец.

Банк России вернулся к более осторожной и взвешенной политике, говорится в обзоре главного экономиста РФПИ Дмитрия Полевого. «Большая часть цикла снижения определенно позади», — считает он. Полевой отмечает сохранение умеренно «голубиного» сигнала на снижение ставки на дополнительные 0,25 п.п. в сентябре.

Дмитрий Грунюшкин, писатель
  • По факту нападения на росгвардейцев на незаконной акции в Москве возбуждены новые дела
  • Глава ВЦИОМ назвал россиян «тоскующими индивидуалистами»
  • СМИ выдвинули предположение о «чистой бомбе» на борту А321


«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», – сообщил регулятор.

ЦБ снизил ключевую ставку до нового исторического минимума в 4,25% годовых

МОСКВА, 24 июля. /ТАСС/. Банк России 24 июля снизил ключевую ставку до нового исторического минимума в 4,25% годовых, снижение составило 25 б. п. Это следует из пресс-релиза ЦБ по итогам заседания совета директоров.

В сообщении регулятора уточняется, что дезинфляционные факторы продолжают оказывать значительное влияние на инфляцию.

ЦБ отметил, что в случае развития ситуации в соответствии с базовым прогнозом он будет оценивать на ближайших заседаниях целесообразность дальнейшего снижения ставки.

Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором рассмотрят вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 18 сентября.

ЦБ фиксирует снижение ставок по кредитам и депозитам. “Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ по сравнению с уровнями марта – апреля создают условия для дальнейшего снижения процентных ставок в других сегментах финансового рынка”, – отмечается в сообщении.

Динамика процентных ставок в различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной с момента последнего совета директоров. Как уточнили в ЦБ, снизились кредитные и депозитные ставки под влиянием принятых ранее решений о снижении ключевой ставки.

ЦБ отметил, что в случае развития ситуации в соответствии с базовым прогнозом он будет оценивать на ближайших заседаниях целесообразность дальнейшего снижения ставки.

Центробанк снова снизил ключевую ставку

Обновлен исторический минимум. Теперь ставка составляет 4,25% годовых. При этом регулятор не исключает дальнейшего снижения

ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 4,25%

На сегодняшнем заседании Совета директоров Банка России ключевая ставка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений, была снижена на 0,25 п.п. — до 4,25% годовых — нового исторического минимума, сообщается на официальном сайте ЦБ РФ.

То, что Центробанк на заседании в пятницу снизит ключевую ставку, прогнозировало большинство экспертов. Об этом, в частности, говорили аналитики, опрошенные агентством Reuters, а также большинство экономистов, принявших участие в опросе Bloomberg.

Об этом писал и «Эксперт online». Так, Софья Донец и Андрей Мелащенко из ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ подчёркивали, что на ближайшем заседании ЦБ будет принято решение о снижении ключевой ставки. Однако, по их мнению, на этом череда резких снижений может закончиться.

«Мы полагаем, что каково бы ни было июльское снижение, оно может стать финальным в текущем цикле смягчения, если не реализуется риск второй волны эпидемии и восстановление экономики продолжится без новых шоков», – резюмировали Донец и Мелащенко, отмечая, что пространство для смягчения политики сокращается.

В свою очередь, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган считает, что говорить о завершении цикла смягчения денежно-кредитной политики пока преждевременно. Как пояснил он, регулятор таргетирует инфляцию вблизи 4% и текущими действиями формирует инфляционные ожидания не только на этот, но и на следующий год.

Коган при этом напомнил, что по данным опросов профессиональных экономистов в отдельном отчёте ЦБ, инфляция и в этом, и в следующем году ожидается вблизи этого уровня. Однако в случае ослабления темпов текущего восстановления, что возможно по мере исчерпания эффекта отложенного спроса, ухудшения ситуации в мировой экономике или прихода «второй волны» COVID—19, что нельзя исключать, могут вновь усилиться дезинфляционные тенденции.

«Это может привести как к понижению инфляции, так и к инфляционным ожиданиям, что может создать предпосылки для дополнительных понижения(й) ключевой ставки на 25 б. п. осенью — зимой. С учётом временного лага в три—шесть месяцев дополнительное смягчение политики позволит банкам уменьшить давление увеличения резервов под потери по ссудам на прибыль и продолжить кредитование», – резюмировал Коган.

В целом же, действия Центробанка укладываются в общую картину мира. Регуляторы в самых разных странах активно снижают ставки, чтобы помочь экономике.

В развитых государствах ставки и вовсе зачастую находятся на отрицательной территории, правда, действенность такого подхода пока не доказана. Снижение ставок изначально в теории подразумевает, что потребители будут больше тратить, так как возможностей для накопления становится меньше.

Напомним, это уже третье подряд снижение ключевой ставки с начала кризиса, вызванного пандемией коронавируса COVID-19 и падением цен на «чёрное золото». 19 июня Банк России впервые с 2015 года снизил ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов (б.п.) – до 4,5% годовых.

Тогда же Евгения Обухова, редактор отдела экономики журнала «Эксперт», на вопрос «Эксперт online» о значении снижения ставки и о том, не наблюдаем ли мы, буквально, поступь истории с шагом 100 б.п., ответила: «Это действительно поступь истории в каком-то смысле – так резко ставку ЦБ еще не снижал. Также ожидается, что к осени реальная ставка – то есть ключевая за вычетом инфляции – снизится до минимальных значений с 2012 года, примерно до 1-1,5%, и это будет очень хорошо для предприятий».

В России действия ЦБ уже оказали влияние на экономику. Ставки по кредитам начали существенно снижаться, правда, ставки по вкладам по традиции падают быстрее.

Вероятно, из-за этого люди начали забирать свои деньги из банков. По итогам июня депозиты физлиц в банковской системе снова сократились, об этом говорится в докладе Банка России о развитии банковского сектора.

То, что Центробанк на заседании в пятницу снизит ключевую ставку, прогнозировало большинство экспертов. Об этом, в частности, говорили аналитики, опрошенные агентством Reuters, а также большинство экономистов, принявших участие в опросе Bloomberg.

Банк России снизил ключевую ставку до 4,25% годовых: мнения аналитиков

24 июля, в пятницу, совет директоров Центробанка снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — с 4,5% до 4,25% годовых. Это уже четвёртое понижение в текущем году. Редакция Newsler.ru обратилась к аналитикам с вопросами о том, какими последствиями это обернется для граждан и экономики страны, и было ли это ожидаемо.

«ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25%, чем усилил краткосрочное ослабление рубля на рынке. Российская валюта в пятницу днем продолжила падение к доллару. Вслед за публикацией решения по ставке пара USD/RUB поднялась к верхней границе дневного диапазона 71,4-71,7. Не исключено дальнейшее движение вверх в пределах еще 20-30 копеек.

Читайте также:  За чей счет меняется счетчик электроснабжения?

Лента новостей

  • 15:10Зеленский назначил Кравчука главным по восстановлению мира в Донбассе
  • 15:19 Дольщики Urban Group просят Путина помочь в достройке жилья
  • 14:50 Семья Фургала начала сбор денег на услуги адвокатов
  • 14:22 Мишустин отменил хождения по кабинетам для оформления льгот на ЖКХ
  • 13:48 Минздрав готовит новые правила медосмотра водителей
  • 13:17 В Кремле прокомментировали задержание россиян под Минском
  • 12:55 Минск и Киев усиливают пограничный режим на совместной границе
  • 12:39 Суд приговорил американца, напавшего на полицейских в Москве, к девяти годам колонии
  • 12:26 Украина запросит экстрадицию задержанных под Минском россиян
  • 11:50 У Сафронова первый тест на коронавирус оказался отрицательным
  • 11:16 Артем Дзюба продлил контракт с «Зенитом»
  • 11:04 Все отделения Сбербанка в Москве проверяют на минирование
  • 11:03 Кандидатов в президенты Белоруссии предупредили о провокациях и ограничении интернета
  • 10:35 В России выявили 5509 новых заболевших коронавирусом
  • 10:24 В Конгресс США внесен закон «О защите Америки от шпионов»
  • 10:12 В Петербурге нашли части тела рэпера Энди Картрайта
  • 10:05 СМИ: в Сенате США заподозрили Ротенбергов в обходе санкций с помощью картин
  • 09:56 В Севастополе за госизмену задержан военнослужащий
  • 09:49 Задержанных в Минске россиян обвиняют в подготовке теракта
  • 09:27 Посол РФ вызван в МИД Белоруссии после задержания россиян
  • 09:11 Глава OMV призвал дать США «политический ответ» на санкции против европейских компаний
  • 08:40 Telegram пожаловался в ЕК на Apple
  • 08:10 Роспотребнадзор определил живучесть COVID-19 в воде
  • 08:04 Главы Apple, Google и Facebook ответили на вопросы конгрессменов о нарушениях
  • 07:48 Профсоюзы предложили увеличить пособие по безработице
  • 07:19 КГБ Белоруссии: задержанные россияне работали в силовых ведомствах РФ
  • 05:36 Рыбаки сделали редчайшую находку в сибирском озере
  • 04:33 Франция столкнулась с опасностью тигровых комаров
  • 03:28 Всего около 1000 паломников приехали в Мекку и Медину
  • 02:24 Министр обороны Индии лично встретил пять первых французских истребителей Rafale
  • 01:30 Борис Джонсон сталкивается с мрачной перспективой двух беспрецедентных кризисов
  • 00:30 США превысили рубеж в 150 000 смертей от коронавируса
  • вчера, 23:59 Трамп: я никогда не спрашивал Путина о том, что Москва якобы платила талибам в Афганистане за убийства
  • вчера, 22:49 Новый сезон чемпионата РФ по футболу начнут «Химки» и ЦСКА
  • вчера, 22:21 Собянин ввел месячный карантин по бешенству в двух районах Москвы
  • вчера, 21:51 Минтруд предложил изменить правила выплаты пенсий
  • вчера, 21:20 ЦИК Белоруссии созвал всех кандидатов в президенты на срочную встречу
  • вчера, 20:51 Названы имена депутатов, которых проверят на наличие вторых паспортов
  • вчера, 20:36 Белоруссия существенно усилит охрану границы с Россией
  • вчера, 20:20 Следствие отказывается раскрывать суть обвинений Сафронову
  • вчера, 19:49 Дерипаска раскритиковал власти за пофигизм в борьбе с санкциями
  • вчера, 19:26 Экс-директор Российского авторского общества получил пять лет колонии
  • вчера, 19:20 ЕГЭ по иностранному языку не войдет в список обязательных
  • вчера, 19:19 Лукашенко обвинил Россию в «грязных намерениях»
  • вчера, 18:49 Оружейная компания Remington объявила о банкротстве
  • вчера, 18:22 Лукашенко срочно созвал Совбез после новости о «российских боевиках»
  • вчера, 18:20 Ломидзе: туристам с коронавирусом не вернут деньги за тур в Турцию
  • вчера, 17:55 Володин инициировал проверку депутатов на наличие вторых паспортов
  • вчера, 17:51 Куба заявила о готовности принимать россиян с 15 сентября
  • вчера, 17:20 В Москве арестован обвиняемый в убийстве сын экс-премьера Дагестана
  • вчера, 16:50 S7 Airlines открыла продажу билетов на рейсы в Анталию и Даламан

Ключевая ставка в России снова снижена — на 25 сотых процента. Теперь она составляет 4,25% годовых. Таким образом, обновлен исторический минимум.

ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 4,25%

На сегодняшнем заседании Совета директоров Банка России ключевая ставка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений, была снижена на 0,25 п.п. — до 4,25% годовых — нового исторического минимума, сообщается на официальном сайте ЦБ РФ.

То, что Центробанк на заседании в пятницу снизит ключевую ставку, прогнозировало большинство экспертов. Об этом, в частности, говорили аналитики, опрошенные агентством Reuters, а также большинство экономистов, принявших участие в опросе Bloomberg.

Об этом писал и «Эксперт online». Так, Софья Донец и Андрей Мелащенко из ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ подчёркивали, что на ближайшем заседании ЦБ будет принято решение о снижении ключевой ставки. Однако, по их мнению, на этом череда резких снижений может закончиться.

«Мы полагаем, что каково бы ни было июльское снижение, оно может стать финальным в текущем цикле смягчения, если не реализуется риск второй волны эпидемии и восстановление экономики продолжится без новых шоков», – резюмировали Донец и Мелащенко, отмечая, что пространство для смягчения политики сокращается.

В свою очередь, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган считает, что говорить о завершении цикла смягчения денежно-кредитной политики пока преждевременно. Как пояснил он, регулятор таргетирует инфляцию вблизи 4% и текущими действиями формирует инфляционные ожидания не только на этот, но и на следующий год.

Коган при этом напомнил, что по данным опросов профессиональных экономистов в отдельном отчёте ЦБ, инфляция и в этом, и в следующем году ожидается вблизи этого уровня. Однако в случае ослабления темпов текущего восстановления, что возможно по мере исчерпания эффекта отложенного спроса, ухудшения ситуации в мировой экономике или прихода «второй волны» COVID—19, что нельзя исключать, могут вновь усилиться дезинфляционные тенденции.

«Это может привести как к понижению инфляции, так и к инфляционным ожиданиям, что может создать предпосылки для дополнительных понижения(й) ключевой ставки на 25 б. п. осенью — зимой. С учётом временного лага в три—шесть месяцев дополнительное смягчение политики позволит банкам уменьшить давление увеличения резервов под потери по ссудам на прибыль и продолжить кредитование», – резюмировал Коган.

В целом же, действия Центробанка укладываются в общую картину мира. Регуляторы в самых разных странах активно снижают ставки, чтобы помочь экономике.

В развитых государствах ставки и вовсе зачастую находятся на отрицательной территории, правда, действенность такого подхода пока не доказана. Снижение ставок изначально в теории подразумевает, что потребители будут больше тратить, так как возможностей для накопления становится меньше.

Напомним, это уже третье подряд снижение ключевой ставки с начала кризиса, вызванного пандемией коронавируса COVID-19 и падением цен на «чёрное золото». 19 июня Банк России впервые с 2015 года снизил ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов (б.п.) – до 4,5% годовых.

Тогда же Евгения Обухова, редактор отдела экономики журнала «Эксперт», на вопрос «Эксперт online» о значении снижения ставки и о том, не наблюдаем ли мы, буквально, поступь истории с шагом 100 б.п., ответила: «Это действительно поступь истории в каком-то смысле – так резко ставку ЦБ еще не снижал. Также ожидается, что к осени реальная ставка – то есть ключевая за вычетом инфляции – снизится до минимальных значений с 2012 года, примерно до 1-1,5%, и это будет очень хорошо для предприятий».

В России действия ЦБ уже оказали влияние на экономику. Ставки по кредитам начали существенно снижаться, правда, ставки по вкладам по традиции падают быстрее.

Вероятно, из-за этого люди начали забирать свои деньги из банков. По итогам июня депозиты физлиц в банковской системе снова сократились, об этом говорится в докладе Банка России о развитии банковского сектора.

«Это может привести как к понижению инфляции, так и к инфляционным ожиданиям, что может создать предпосылки для дополнительных понижения(й) ключевой ставки на 25 б. п. осенью — зимой. С учётом временного лага в три—шесть месяцев дополнительное смягчение политики позволит банкам уменьшить давление увеличения резервов под потери по ссудам на прибыль и продолжить кредитование», – резюмировал Коган.

Проценты не сберегаются

В июне Банк России опустил ключевую ставку до самого низкого за всю постсоветскую историю уровня – текущих 4,5% годовых. Нестандартным был и шаг снижения – вместо обычных 0,25 или 0,5 процентного пункта ставка упала сразу на один процентный пункт. Правда, это не новый стандарт по снижению ставки, подчеркивала глава Банка России Эльвира Набиуллина. ЦБ в прошлый раз так сильно опустил ставку из-за низких темпов инфляции в связи с подавленным спросом и необходимости стимулировать затормозившую из-за пандемии и связанных с ней ограничений экономику.

Читайте также:  Как быть, если работодатель не может оплатить больничный

Примерно такая же ситуация наблюдается и сейчас. О том, что в июле снижение ставки продолжится, фактически просигнализировал сам Центробанк. На прошлой неделе Набиуллина, выступая в Совете Федерации, заявила, что ЦБ видит пространство для дальнейшего снижения ставки из-за низкой инфляции. Позднее зампред Банка России Алексей Заботкин сообщил в интервью Reuters, что цикл смягчения денежно-кредитной политики еще не закончен, но существенная возможность для этого уже была использована. Вероятно, эти слова можно трактовать как подтверждение того, что глубоким новое снижение ключевой ставки точно не будет.

Банк России в пятницу будет выбирать шаг снижения ключевой ставки между 0,25 и 0,5 процентного пункта, то есть до 4-4,25%, считает главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов. Так, инфляция все еще остается низкой. К 13 июля недельная инфляция вернулась к 0,1% после скачка на 0,3% в начале июля из-за повышения тарифов ЖКХ. Годовая инфляция выросла до 3,4%, но остается существенно ниже цели Банка России в 4%.

В пользу активного смягчения монетарной политики выступает и сильный спад российской экономики, говорит Соколов. По оценке департамента исследований и прогнозирования ЦБ, падение ВВП во втором квартале составит 9,5-10%. В целом по году Банк России пока прогнозирует снижение ВВП на 4-6%. “Преодоление негативных последствий коронавируса является сейчас центральной задачей правительства и Банка России. Снижение ключевой ставки позволит сделать деньги в экономике дешевле, что приведет к стимулированию инвестиционного и потребительского спроса”, – подчеркивает аналитик.

Следующее заседание ЦБ, где будет рассматриваться уровень ставки, состоится только 18 сентября. Поэтому Банк России предпочтет снизить ставку в июле сразу на 0,5 процентного пункта, а не разбить на два снижения по 0,25 процентного пункта в июле и в сентябре, полагает Соколов.

Снижение ключевой ставки всегда приводит к уменьшению стоимости основных банковских продуктов – вкладов и кредитов. Так, ставки по потребительским кредитам могут опуститься еще на 0,3-0,6 процентного пункта в течение второго полугодия, ставки по ипотеке как за счет снижения ключевой ставки ЦБ, так и за счет предоставления ипотечных кредитов по льготным ставкам могут завершить этот год в диапазоне 6,2-7%, прогнозирует экономист “БКС Премьер” Антон Покатович.

Средние ставки по вкладам, по его мнению, тоже продолжат снижение – в ближайшие два месяца они могут опуститься к уровням 4,2-4,5% (сейчас – 4,63%, и это тоже исторический минимум. – “РГ”). Далее по году ставки по вкладам могут снизиться и до 4%, если цикл снижения ключевой ставки продолжится осенью, говорит Покатович.

При этом 36% россиян не станут забирать свои вклады из банков, если снижение ставок по ним продолжится, следует из опроса Росгосстрахбанка и НАФИ. Еще 30% опрошенных готовы забрать вклады, а 2% – только часть денег. 12% респондентов ответили, что начнут искать более выгодные по сравнению с депозитами варианты сбережений и накоплений. Среди таковых респонденты называли покупку валюты, а также инвестиции в золото, облигации и недвижимость.

Следующее заседание ЦБ, где будет рассматриваться уровень ставки, состоится только 18 сентября. Поэтому Банк России предпочтет снизить ставку в июле сразу на 0,5 процентного пункта, а не разбить на два снижения по 0,25 процентного пункта в июле и в сентябре, полагает Соколов.

Что это вообще за ставка?

В упрощенном варианте ключевая ставка — это стоимость кредитов для коммерческих банков. Ее устанавливает и меняет только Центробанк.

Обычные банки, в которых все берут кредиты и открывают счета, просят деньги у ЦБ, а потом перепродают их населению и организациям. Еще коммерческие банки могут сделать вклад в ЦБ: максимальный процент тоже будет равен ключевой ставке.

Еще от ключевой ставки зависит, сколько пени начислят за просрочку налогов, придется ли заплатить НДФЛ, если взять на работе беспроцентный заем, и какую компенсацию выплатят при задержке зарплаты.

Кредитный импульс: Банк России снизил ключевую ставку до 4,25% годовых

В пятницу, 24 июля, совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 4,25% годовых. Значение стало самым низким за весь постсоветский период.

Как следует из официального сообщения ЦБ, в своих действиях регулятор опирался на динамику потребительских цен в России. Так, на сегодняшний день уровень инфляции в стране составляет 3,3% и по-прежнему остаётся ниже целевой отметки Центробанка в 4%.

«После снижения в мае — июне инфляционные ожидания населения и бизнеса в целом стабилизировались. Хотя смягчение ограничительных мер способствует оживлению экономической активности, восстановление мировой и российской экономики будет постепенным. В этих условиях сохраняется риск отклонения инфляции вниз от 4% в 2021 году», — говорится в пресс-релизе Центробанка.

Между тем снижение ключевой ставки должно оказать дополнительную поддержку российской экономике в период восстановления. Такое мнение в беседе с RT выразил ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. По его словам, действия регулятора приводят к удешевлению кредитов и тем самым стимулируют потребительскую и деловую активность в стране.

«Снижение ставки ведёт к оживлению потребительского спроса, ускоряет оборот средств в экономике и поддерживает рост производства. Особенно действия ЦБ актуальны в условиях кризиса. Поддержка деловой активности может положительно повлиять на ситуацию и сдержать темпы падения ВВП», — отметил эксперт.

По прогнозу ЦБ, в 2020 году ВВП России снизится на 4,5—5,5%. Впрочем, уже в 2021 году экономика страны покажет компенсирующий рост в пределах 3,5—4,5%, а в 2022-м прибавит порядка 2,5—3,5%.

По словам экспертов, решение Центробанка окажет положительное влияние и на российский рынок недвижимости. Традиционно банки следят за изменением ключевой ставки ЦБ и уже на основе принимаемых регулятором решений самостоятельно определяют уровень долгосрочных кредитных ставок, в том числе ипотечных.

По итогам мая 2020 года средняя ставка по жилищным займам в России опустилась до минимального уровня за всё время наблюдений — 7,4% годовых. При этом опрошенные RT аналитики прогнозируют дальнейшее снижение показателя в ближайшие месяцы.

«Ипотечное кредитование всегда реагирует на движения ключевой ставки в течение одной-двух недель. После сегодняшнего решения ЦБ средняя ипотечная ставка может снизиться до 7—7,05% годовых», — пояснил в разговоре с RT эксперт рынка недвижимости Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Напомним, что последнее изменение ключевой ставки произошло 19 июня. Тогда Центробанк снизил показатель сразу на один процентный пункт — до 4,5% — и объяснил своё решение резким торможением инфляции в России.

Следующее заседание совета директоров ЦБ намечено на 18 сентября. При этом, как ожидается, уже в ходе своей первой осенней встречи топ-менеджмент регулятора вновь рассмотрит целесообразность снижения ставки. Об этом во время пресс-конференции заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

«В дальнейшем мы будем оценивать характер изменения денежно-кредитных условий, характер восстановительных процессов в экономике, динамики цен и с учётом этого оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. В целом мы полагаем, что ещё может оставаться пространство для смягчения денежно-кредитной политики», — подчеркнула Набиуллина.

Согласно оценке Ивана Капустянского, до конца года ЦБ может дополнительно снизить ключевую ставку до 3,5% годовых.

После оглашения итогов заседания совета директоров Центробанка российская валюта демонстрировала небольшое ослабление в ходе торгов на Московской бирже. Курсы доллара США и евро росли на 0,6% — до 71,9 и 83,3 рубля соответственно.

Официальный курс валют Центробанка на 25 июля составил 71,6 рубля за доллар и 83,1 рубля за евро.

Устойчивая экономика

Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев считает, что решение Банка России о третьем с начала пандемии снижении ключевой ставки было ожидаемо и банками, и инвесторами.

«Регулятор неоднократно сообщал о готовности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Это делается для того, чтобы экономика была более устойчивой в кризис, россияне получили более выгодные условия по ипотечным кредитам, а бизнес — дешевые кредиты на развитие. Сейчас ключевая ставка была снижена на 0,25 процентных пункта — до исторического минимума в 4,25%», — добавил Деев.

Корректировка ставки уже заложена в курс рубля и понижает вероятность возврата к жесткой монетарной политике, обратил внимание эксперт.

Таким образом, считает Вершинин, последствия снижения ключевой ставки будут разнонаправленными для различных сегментов российского бизнеса и слоев российского общества. Стоит учитывать сохраняющуюся в экономике не только России, но и мира неопределенность, связанную с нестабильностью цен на нефть, риском второй волны коронавируса и общими последствиями пандемии, приведшими к деинтенсификации целого ряда бизнесов.

Добавить комментарий